上面的数字太惊人了！基于 612 亿美元的累计收入，谷歌云从 2019 年第 4 季度到 22 年第 4 季度的累计运营亏损为 129 亿美元。AWS 领先 4 年，从 2015 年第 4 季度到 2018 年第 4 季度的累计营业收入为 153 亿美元，累计收入为 577 亿美元。一方面，这对谷歌不利，但另一方面，它表明我们不太可能在这个后期阶段看到新进入者。

2022 年，AWS 的营业收入为 228.41 亿美元，收入为 800.96 亿美元，利润率为 28.5%。鉴于他们的先发优势，在可预见的未来，他们的营业利润率将高于谷歌云。但是，可以看到谷歌云最终将达到 15% 到 20% 的营业利润率，如果今天将这些假设利润率用于谷歌云 2022 年 262.8 亿美元的收入，那么谈论的是 3.9 到 53 亿美元的营业收入。使用 18 到 20 倍的倍数并四舍五入到最接近的 50 亿美元，得出的估值范围为 70 到 1050 亿美元。

这是零件估值摘要总和：

1,560 至 17,300 亿美元的谷歌服务

70 到 1050 亿美元的谷歌云

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总计 1630 至 18350 亿美元

2022 年 10-K 显示 59.56 亿股 A 股加上 8.83 亿股 B 股，总计 68.39 亿股，我们将其乘以 4 月 10 日的 GOOGL 股价 106.44 美元，得到部分对价 7279 亿美元。它还显示了 59.68 亿股 C 股，我们将其乘以 4 月 10 日的 GOOG 股价 106.95 美元，得到其他部分对价 6383 亿美元。将这些加在一起，我们的市值为 13,660 亿美元。企业价值远低于市值，因为现金和有价证券总额为 1,138 亿美元，远远超过其他资产负债表考虑因素。该股票低于分析师的估值范围，分析师认为对于愿意持有它至少三年的投资者来说，这是一个买入的机会。