▲过去8个季度，英伟达业绩狂飙。图片来源：《财经》杂志。

可跟英伟达赚得盆满钵满形成对照的，是AI大模型厂商到现在基本上都处在烧钱亏钱阶段。

今年7月初，知名杂志《经济学人》就写了篇文章：到目前为止，AI技术几乎没有产生任何经济效益。

文章里讲到，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软五大科技巨头，预计在2024年将投入约4000亿美元用于AI资本支出。但AI烧钱和赚钱能力之间存在巨大落差。

高盛有分析师预测，未来十年AI只能将美国生产率提高0.5%，对GDP增长的贡献累计仅为0.9%。据乐观分析，微软今年也只能从AI中赚取大约100亿美元。

一方面，英伟达靠着兜售AI愿景狂赚，一方面，AI红利迟迟无法兑现，回报比受到资本市场质疑，就算是英伟达在那扯破嗓子——「走过路过，不要错过」，那些科技巨头们兴许都得掂量下——「你看我像傻子吗？」

《财经》杂志报道里说，半导体行业通常一轮周期是36至44个月，这轮AI芯片周期从2022年末开始的，理论上看，2025年三季度或2026年初可能会出现AI芯片需求见顶的情况。届时英伟达的挑战可能才会真正开始。

要是到时AI大模型企业盈利都还遥遥无期，大家还愿意像现在这样对英伟达「大撒币」吗？

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在四大协会发出提醒和监管部门立案调查英伟达后，「到底谁更离不开谁」的讨论总是会泛起。

考虑到有些情况木已成舟，再去争辩这些，已没有多大价值。重要的是接下来怎么办。

从社会层面看，不妄自菲薄跟不妄自尊大都是舆论的应有态度。

「国产替代」是「能不能上，都得上」的必选项。华为终端CEO何刚透露的「华为Mate70系列搭载的每颗芯片都可实现国产化」，「中国版英伟达」摩尔线程的MTTS70显卡在运行《黑神话：悟空》上的技术力，都到了要被市场验证的时刻。

与此同时，在正视既有差距的基础上努力追赶，避免「清场式领先」论调的变种浇灌出盲目自大心态，也很有必要。

在断供与反制的PK持续提升「芯片战争」的强度烈度，英伟达倒向钢丝绳另一侧的情况下，加载「自主研发」任务表，着力涵养适宜自主创新的社会土壤，培育自己的「英伟达」，势在必行。

本质上，英伟达的处境背靠的，是不确定性丛生的大时代。「无数的因和缘，凑成了无数可能之中的果」，这其中的有些因是它自己选的，有些缘不是它能决定的，但果就摆在那。

对我们而言，说一千道一万，怎样以破壁姿态推倒大时代堆下的那面厚墙，不断突围、持续向前，才是关键。

道虽迩，行必至。且坚韧，且沉着。